Abbiamo parlato di Analisi Fondamentale e, su richiesta, ho mostrato alcune strategie di investimento che hanno funzionato nel passato e altre che potrebbero funzionare nel futuro.

Per la definizione delle decisioni di operatività finanziaria, assieme all'analisi fondamentale, viene utilizzata quella tecnica.

Differenza tra Analisi Fondamentale e Analisi Tecnica:

• Mentre l'analisi fondamentale è più utile per gli scambi e gli investimenti a lungo termine, l'analisi tecnica è più utile per una prospettiva a breve termine. Per un periodo che va da pochi minuti a un giorno o due livelli tecnici di supporto e resistenza possono influenzare massicciamente la direzione di un prezzo.
• Mentre l'analisi fondamentale mira ad accertare il vero valore intrinseco delle azioni, l'analisi tecnica viene utilizzata per identificare il momento giusto per entrare o uscire dal mercato

Definizione di Analisi Tecnica: L'arte dell'analisi tecnica è quella di identificare un trend in una fase iniziale e mantenere una posizione di investimento fino a quando il peso delle prove indica che il trend si è invertito.

Principi su cui si basa l'Analisi Tecnica:

• Il prezzo è determinato dai trend psicologici e la natura umana rimane più o meno costante. L'analisi tecnica si basa quindi sul presupposto che le persone continueranno a fare gli stessi errori che hanno commesso in passato.  La ricorrenza di caratteristiche simili è sufficiente per consentire ai tecnici di identificare i punti di congiuntura, ovvero quando acquistare e quando vendere.
• Le azioni non vengono mai vendute per quello che valgono, ma per quello che la gente pensa che valgono. Non tutti i partecipanti ricevono le notizie contemporaneamente. Questo meccanismo di attualizzazione è la ragione per cui i mercati toccano il fondo quando le notizie sono cattive e raggiungono il picco quando sono buone (es. se leggi che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è salito al 14,7% nell'aprile 2020 e quindi vai sul mercato per vendere le tue azioni, il mercato sarà già sicuramente sceso. Tuttavia, sono proprio questi i momenti in cui gli individui si convincono che potrebbe essere saggio vendere. Questo viene indicato come "effetto pecora". Come discusso ampiamente: compra quando il mercato crolla, vendi quando sale)
• I prezzi si muovono in base ai trend e, un trend, una volta iniziato, tende a perpetuarsi. Una volta che emerge un nuovo trend, si dovrebbe presumere che sia ancora in vigore fino a quando un numero sufficiente di indicatori non abbia dato segnali di inversione

In generale, bisogna chiarire che non siamo di fronte ad una scienza esatta che garantisce profitti immediati o una precisione del 100%. In particolare, come conseguenza a quanto letto sopra, ci sono due situazioni in cui l'analisi tecnica non funziona:

1. I mercati sono manipolati da qualcuno con molto potere, come il governo / la Fed
2. In tempi di estrema paura o estremo ottimismo. Quando qualcuno è nel panico, non pensa. Si sta comportando in modi che nessuno può prevedere (anche guardando i dati passati)

Concetti base dell'analisi tecnica

• Il supporto e la resistenza rappresentano una concentrazione della domanda e dell'offerta sufficienti a bloccare almeno temporaneamente il movimento dei prezzi
• Non sono segnali di acquisto o vendita ma servono per anticipare un'inversione. Vanno usati in relazione ad altri indicatori
• Dov'è probabile che si sviluppino punti di supporto / resistenza? Massimi e minimi precedenti, numeri tondi, trend e MA, punti emotivi su grafici e punti di ritrazione come le proporzioni di Fibonacci
• Il significato di una zona di supporto o di resistenza dipende dal volume di scambio in quella zona, dalla velocità e dall'estensione del precedente spostamento dei prezzi e dal periodo di tempo trascorso dall'ultima volta che la zona è stata incontrata

(esempio di supporto e resistenza su grafico delle GE)

• Un trend è un periodo in cui un prezzo si muove in una direzione irregolare ma persistente
• I trend del toro sono generalmente più lunghi dell'orso
• Quando stiamo considerando un evento tecnico specifico, il nostro primo obiettivo è capire quale tipo di tendenza si sta invertendo (breve, intermedia o primaria)
• Gli operatori a breve termine devono conoscere la direzione delle tendenze intermedie e primarie
• Le perdite di trading di solito si verificano quando si è posizionati in modo anti-ciclico rispetto al trend dominante

(grafici con trend primario di 9-12 mesi e 2-6 settimane)

Massimo e minimo

Fino a quando il prezzo sale e scende conferma la tendenza ma se il prezzo scende a un nuovo minimo, conferma un segno di debolezza. I venditori sono più forti dei compratori.

(nel grafico, il nuovo minimo viene raggiunto ad X)

A questo punto, se si aspetta troppo, si rinuncia al profitto del mercato rialzista, ma se non aspetta che la tendenza venga confermata, questo può succedere ...

(nel grafico, il trend cresce dopo il nuovo minimo)

Inoltre, al fine di qualificarsi come nuovo massimo legittimo o minimo, una buona regola empirica è che il prezzo dovrebbe rientrare tra 1/3 e 2/3 della mossa precedente

(nel grafico, il rientro da una conferma del massimo)

Linee di tendenza

• Le linee di tendenza sono uno strumento facile da capire, ma dovrebbero essere utilizzate con una forte dose di buon senso. Sono necessarie notevoli sperimentazioni e pratiche prima che l'arte di interpretarle possa essere padroneggiata con successo.
• Le violazioni della linea di tendenza segnalano un'interruzione temporanea o un'inversione nella tendenza prevalente. È necessario fare riferimento ad altre prove tecniche per determinare quale potrebbe essere
• Il significato della linea di tendenza è una funzione della sua lunghezza, il numero di volte in cui è stata toccata o avvicinata e la pendenza dell'angolo di salita o discesa
• Una buona linea di tendenza riflette la tendenza sottostante e rappresenta un'importante zona di supporto e resistenza
• La linea di tendenza estesa inverte il precedente ruolo di supporto / resistenza e non deve essere trascurata
• Le interruzioni di esaurimento sono generalmente seguite da movimenti bruschi nella direzione opposta all'interruzione. Migliorano il significato di una linea di tendenza

(si osservi nel grafico di United Technologies quando la linea di tendenza viene toccata e quando, infine, violata, dando origine a un cambio di trend)

Volumi

• Il volume è una variabile totalmente indipendente dal prezzo
• È normale che il volume segua il prezzo. Quando questo succede, ha poco valore previsionale
• Quando prezzo e il volume si muovono nella direzione opposta, questo è anormale e segnala una prevista inversione di trend o enfatizza il significato di una violazione
• Il trend dei volumi subisce fenomeni di esaurimento. Questi sono chiamati scarichi parabolici ai vertici e vendita di climax ai minimi

(nel grafico, si noti come la divergenza tra prezzi e volumi da inizio a un mercato ribassista)

(nel grafico del NYSE Composite, si noti come un cambio nei volumi rispetto ai prezzi generalmente segna un cambio di trend)

Figure

• Supponiamo che esista un trend prevalente fino a quando non si sarà dimostrato che è stato invertito
• Un rettangolo che viene toccato più volte è più significativo
• Maggiore è il tempo necessario per completare un rettangolo, maggiore è il numero di fluttuazioni al suo interno e più profonde le oscillazioni di prezzo, più è probabile che la seguente mossa sia sostanziale
• I volumi generalmente si restringono man mano che si forma il rettangolo, ma dovrebbero aumentare vicino alla violazione, se invece diminuiscono, fai attenzione (segnale ribassista, indica meno entusiasmo degli acquirenti e che l'aumento dei prezzi è più per la mancanza di venditori)
• I volumi dovrebbero diminuire in caso di retrocessione

• Una violazione legittima dovrebbe essere valida per diversi periodi (se non va oltre un giorno il segnale è debole). Segnala una mossa di esaurimento e le mosse di esaurimento sono spesso seguite da forti andamenti dei prezzi nella direzione opposta a quella indicata dalla (falsa) violazione.

• Questa figura viene formata generalmente da due massimi locali ai lati di un massimo globale
• Quando la curva viola la linea di tendenza inferiore a supporto della serie di massimi e minimi, inizia un cambio di tendenza, generalmente seguito da una retrocessione

• I volumi sono alti nella spalla sinistra e nella testa, mentre tendono a diminuire in quella destra, a segnalare un cambio di trend
  

• Nel caso di falsa violazione della spalla destra, segue generalmente un cambio di trend

(grafico su un caso reale di Alcoa, si noti come i volumi tendino a diminuire al cambio di trend)

• Più grande è la battaglia tra venditori e acquirenti, più oscillazioni e più implicazioni quando qualcuno vincerà

(il grafico finale mostra un triangolo)

Triangoli

• Figure comuni ma meno affidabili
• Sono formati da una linea di resistenza verso il basso e una linea di supporto verso l'alto
• Il prezzo va quindi ad urtare contro la linea superiore e atterra su quella linea inferiore, con movimenti sempre più piccoli a causa dell'incrocio di entrambe le linee di tendenza. 
• Più contatti, più forte è il segnale di violazione quando arriva

Doppio massimo

Indicatori di tendenza

Medie mobili (MA)

• Una MA serve per rendere il trend sottostante più chiaramente visibile
• Generalmente si usano due medie mobili contemporaneamente, con lunghezze abbastanza diverse per prevedere possibili inversioni di tendenza. Questi si verificano ogni volta che una media mobile a breve termine (ad es. 20 giorni) attraversa una media mobile a più lungo termine (ad es. 50 giorni). Nel caso in cui una media mobile a breve termine superi quella a lungo termine, significa che i prezzi dell'azione medi nel breve termine sono maggiori, un segnale rialzista
• Reciprocamente, un segnale di vendita si verifica ogni volta che una media mobile a breve termine attraversa (cioè dall'alto) una media mobile a più lungo termine e quindi scende al di sotto.
• Nel complesso, l'interesse delle medie mobili è di evitare di andare contro la tendenza del mercato
• Non esiste una media perfetta. La scelta del lasso di tempo rappresenta sempre un compromesso tra archi temporali
• Archi temporali minori significano segnale meno affidabile

Bande di Bollinger

• Questi indicatori derivano da medie mobili e mirano a colmare un vuoto importante. In effetti, le medie mobili forniscono segnali di acquisto e vendita a livelli puntuali, che possono quindi essere rapidamente invalidati se il mercato si inverte a brevissimo termine
• Può quindi essere saggio, piuttosto che definire soglie precise, utilizzare zone definite come intervalli su entrambi i lati della media mobile. Le bande di Bollinger sono costruite su questo principio. Questa figura è composta da tre linee di tendenza: le bande centrale, superiore e inferiore
• La banda centrale corrisponde a una media mobile semplice, spesso calcolata su 20 giorni
• Il livello della banda superiore, in ogni punto, corrisponde alla somma del livello della banda centrale e al doppio del valore della deviazione standard associata alla media mobile
• Reciprocamente, il livello della banda inferiore corrisponde al livello della banda centrale diminuito del doppio del valore della deviazione standard associata alla media mobile
• Quando le bande si restringono generalmente ci si aspetta una brusca variazione di prezzo
• Quando il prezzo supera una delle bande, questo è un segnale di forte slancio e dovremmo aspettarci che la tendenza continui
• Quando il prezzo ritorna attraverso la banda, aspettati una pausa nella tendenza, a meno che questo crossover non sia associato a una rottura della linea di tendenza, nel qual caso il crossover probabilmente rappresenta l'esaurimento

(nel grafico di eBay abbiamo due segnali rialzisti, rappresentati dal prezzo che si muove sopra la banda e dal restringimento delle bande)

MACD

• è un indicatore di momentum che mostra la relazione tra due medie mobili del prezzo di un titolo
• Viene calcolato dividendo la MA di breve periodo (es. 12 giorni) da quella a di lungo periodo (es. 26 periodi)
• utilizzato per identificare le medie mobili che indicano una nuova tendenza, che sia rialzista o ribassista
• Quando la MA più breve diverge al di sotto della MA più lunga, ciò significa che il momento negativo sta aumentando (e viceversa)

(grafico di Verizon a confronto con il MACD)

Grafici

(grafico a barre di Alcoa)

Grafico a linea

• Non fornisce tante informazioni visive quanto il grafico a barre
• Non contiene i dati di apertura, massimo e minimo
• Viene considerato solo il prezzo di chiusura
• Il prezzo di chiusura è tuttavia importante perché riflette i partecipanti che è disposto a mantenere un titolo durante la notte
• Questi hanno generalmente una convinzione più forte e potrebbero riflettere meglio la tendenza psicologica
• Gran parte del rumore viene eliminato
• E quindi è più utile nel lungo periodo per individuare facilmente una tendenza prevalente
• e l'inversione della stessa

(grafico a linea di Alcoa)

Grafico a candela

• Simile al grafico a barre ma offre un maggior numero di informazioni in un formato sintetico
• si utilizza una figura chiamata Candle-Line formata da un corpo centrale definito Real-Body (corpo reale), il quale indica l'escursione di prezzo tra l'apertura e la chiusura, e le Shadows (ombre), singole linee sottili che rappresentano i prezzi massimi e minimi del lasso di tempo prescelto, rispettivamente Upper Shadow (ombra superiore) e Lower Shadow (ombra inferiore)
• Quando il prezzo di chiusura è più alto di quello di apertura, la candela è bianca, viceversa è nera.

Ogni formazione di candele rappresenta la psicologia del mercato in un suo particolare momento:

L'uomo impiccato rappresenta una potenziale inversione in una tendenza rialzista

• Il martello indica un'inversione di prezzo potenziale al rialzo. Se il prezzo salire abbiamo una conferma. Le decisioni di acquisto sono generalmente prese solo dopo la conferma, non prima
• Il martello invertito rappresenta una versione capovolta del del martello e quando appare in una tendenza rialzista si chiama stella cadente
• Definizione di modello engulfing rialzista: poiché entrambe le azioni aprono più in basso rispetto a quelle chiuse il giorno 1 e chiudono più in alto rispetto a quelle aperte nel giorno 1, la candela bianco in uno schema engulfing rialzista rappresenta un giorno in cui gli orsi hanno controllato il prezzo delle azioni al mattino solo per far sì che i tori prendano definitivamente il controllo entro la fine della giornata (e viceversa)

• Il Doji è una formazione di candele di transizione, che significa uguaglianza e / o indecisione tra tori e orsi. Un Doji si trova abbastanza spesso nella parte inferiore e superiore delle tendenze ed è quindi considerato un segno di possibile inversione della direzione del prezzo, ma il Doji può essere visto anche come un modello di continuazione.
• La stella mattutina è un modello visivo costituito da tre candele che viene interpretato come un segno rialzista dagli analisti tecnici. Una stella mattutina si forma seguendo una tendenza al ribasso e indica l'inizio di una salita. È un segno di un'inversione nel precedente andamento dei prezzi.
• La stessa della sera è identica alla precedente ma di implicazioni ribassiste

Contro-indicatori di tendenza

Iper-comprato / Iper-venduto: l'indicatore della velocità di cambiamento (ROC)

• Quando arriva una notizia, il mercato è già adeguato per questa. In caso di buone notizie, le probabilità favoriscono un declino

• Un indicatore ROC in aumento implica una velocità in espansione e uno in calo indica una perdita di slancio al rialzo

• Se la tendenza è forte e lo slancio debole potrebbe significare problemi in futuro ma le divergenze devono essere confermate dal prezzo (interruzioni della linea di tendenza, completamenti del modello di prezzo, crossover medio mobile ecc.). Queste divergenze non rappresentano segnali di acquisto o di vendita, semplicemente trasmettono condizioni di mercato.

(nel grafico, una divergenza positiva non confermata dal prezzo)

• I tempi di ROC suggeriti per gli intervalli di tempo mensili sono 9, 12, 18, 24 mesi, 52, 39, 26, 20, 13 10 settimane o 200, 130, 100, 54, 50, 30, 20, 10 giorni
• Le linee vanno messe dove vengono toccate più spesso dalle oscillazioni, gli outsider possono essere ignorati

Inversione di tendenza: ROC e MA insieme

• L'indicatore ROC funziona bene insieme alle MA per dare indicazioni di inversione di tendenza
• Quando il ROC a 45 giorni è superiore al MA a 10 giorni è un segno di acquisto.
• Quando si ottiene una outsider, aspettati una mossa del mercato nella direzione opposta

Modelli di prezzo: barre esterne

• Condizionano i prezzi delle prossime 5-10 barre, inversioni di tendenza a breve termine
• In genere riflettono un punto di esaurimento
• È utile vedere la contrizione di un altro evento tecnico

(nel grafico, una barra esterna con il prezzo di chiusura superiore a quello di apertura, da un segnale rialzista)

• Più ampia è la barra esterna rispetto alle precedenti, più forte è il segnale
• Più chiara la discesa che precede la barra esterna e più significativa
• Maggiori le barre precedenti, più forte il segnale
• Maggiore è il volume che accompagna la barra esterna rispetto alle barre precedenti, più forte è il segnale
• A volte la barra esterna fallisce perché segnala una vendita in una tendenza al rialzo e un acquisto in una tendenza al ribasso. Quindi, la nuova tendenza a volte richiede diverse barre per confermarsi

Barre interne

• Opposto delle barre esterne
• La barra esterna indica una forte inversione del sentimento, quando invece c'è un equilibrio tra acquirente e venditore a seguito di una mossa in su o giù.
• Più nitida è la tendenza che precede il modello, meglio è
• Più ampia è la prima barra e il suo predecessore immediato rispetto alla barra precedente e alla barra interna, meglio è
• Più piccola è la barra interna rispetto al suo predecessore, più forte è il segnale
• Il volume sulla barra interna dovrebbe essere notevolmente più piccolo di quello della barra precedente

Inversione a due barre

• Segnala un drammatico cambiamento nel sentimento
• Devono essere preceduti da una tendenza forte e persistente
• Entrambe le barre dovrebbero distinguersi per avere ampie gamme di trading eccezionali rispetto a una barra precedente
• L'apertura e la chiusura di entrambe le barre devono essere vicine ai punti estremi della barra
• Un'espansione del volume su entrambe le barre migliora il concetto di cambiamento nel sentimento
• Molte volte, le inversioni a due barre sono seguite da una mossa immediata e brusca

Barre di Pinocchio

• Le barre di Pinocchio ci danno una falsa impressione di ciò che sta realmente accadendo
• Il trading intra-barra spinge il prezzo attraverso il supporto o la resistenza ma non l'apertura o la chiusura
• Più lungo il naso, più forte il segnale
• Dal momento che sono essenzialmente outsider, tendono ad essere seguite da mosse sopra la media
• Il volume elevato sottolinea l'importanza del segnale
• I pinocchi a volte hanno doppie caratteristiche che li qualificano come per esempio la barra esterna

(il grafico mostra come la barra evidenziata rappresenta una barra di Pinocchio, essendo il trading range sopra il prezzo di apertura e chiusura)

Barra di inversione chiave

• Un segnale molto forte di un'inversione di sentimento
• Il prezzo si apre fortemente nella direzione della tendenza prevalente
• Il range di trading è molto ampio rispetto alle barre precedenti
• Il prezzo si chiude vicino o sotto alla chiusura precedente
• Il volume, se disponibile, dovrebbe essere climatico

(si vedano le caratteristiche sopra descritte nel grafico di Barrick Gold)

Indice di resistenza relativa (RSI)

• L'indice di resistenza relativa (RSI) è un indicatore di momentum che misura l'entità delle recenti variazioni di prezzo per valutare le condizioni di iper-comprato o iper-venduto nel prezzo di un'azione o di altre attività. L'RSI viene visualizzato come un oscillatore (un grafico a linee che si sposta tra due estremi) e può avere una lettura da 0 a 100
• Durante una tendenza al rialzo, l'RSI tende a rimanere sopra i 30 e dovrebbe colpire frequentemente 70. Durante un trend al ribasso, è raro vedere l'RSI superare 70 e l'indicatore colpisce spesso 30 o meno
• RSI è un indicatore basato sulla quantità di moto che confronta la forza attuale di un'attività con quella di un periodo precedente. La maggior parte dei trader utilizza un'impostazione del periodo di 14, il che significa che verranno utilizzati i dati sui prezzi di chiusura degli ultimi 14 periodi (15m, 30m, 1h, 4h, ecc.) per calcolare l'RSI.

(si noti come nel grafico ci sono due oscillazioni fallimentari non confermate dai prezzi)

(in questo grafico di Molex si vede invece come l'RSI viene confermato dai prezzi)

Indicatore stocastico

L'indicatore stocastico è un indicatore di momentum sviluppato da George C. Lane negli anni '50, che mostra la posizione del prezzo di chiusura più recente rispetto alla precedente gamma high-low. Ciò significa che l'indicatore stocastico cambia direzione prima del prezzo stesso e può quindi essere considerato un indicatore anticipatore.

L'oscillatore stocastico ha limiti di portata, il che significa che è sempre compreso tra 0 e 100. Ciò lo rende un utile indicatore delle condizioni di iper-comprato e iper-venduto. Tradizionalmente, le letture oltre gli 80 sono considerate nel range iper-comprato e le letture sotto i 20 sono considerate iper-vendute.

80 e 20 sono i livelli più comuni utilizzati, ma possono anche essere modificati in base alle esigenze. Per i segnali OB / OS (dall'inglese, iper-comprato / iper-venduto), l'impostazione stocastica di 14,3,3 funziona abbastanza bene. Maggiore è l'intervallo di tempo e meglio è.

Tutti i grafici in questo post sono presi da: Pring Research